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Series 7試験では、あなたが知っていると予想されるように、特定の有価証券は、セキュリティの種類または関連する取引の種類のため登録が免除されます。あなたが発行している人のために免除されている証券は、認識しやすくなります。おそらく、取引の種類のために、登録が免除されている証券にもっと時間を費やす必要があります。
<！ - 1 - >免除証券
特定の有価証券は、1933年証券法に基づく登録要件から免除されている。これらの有価証券は、信用度が高い発行体からのものであるか、有価証券の発行者に対する管轄の一種。これらの種類の有価証券には、米国政府または連邦政府発行の証券
- が含まれます。 （999）銀行、貯蓄機関、信用組合によって発行された証券
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公的株式または債券
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宗教、教育、または非営利団体によって発行された証券保険証書および固定年金
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<！ノート、手形、銀行家の受領書、および満期日が270日以下のコマーシャル・ペーパー。 - 3 - >
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固定年金は、発行する保険会社が支払いを保証するため、SEC登録から免除されます。ただし、変動年金は、別個の口座に保有されている有価証券のパフォーマンスに応じて支払いが異なるため、登録が必要です。
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免除された取引
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企業が提供する一部の証券は、売却の性質上、1933年証券法の完全登録要件から免除されることがあります。以下のリストは、これらの免除を示しています。
州内提供（第3項[a] [11]および規則147）：
州内提供は、州内の証券の提供です。 SEC登録の免除のためには、有価証券を販売する州に会社を設立しなければならず、その事業の80％が州内になければなりません。証券はまだ州レベルでの登録が必要です。
州内提供（1州で販売されている有価証券）と999州間の提供品（多くの州で販売されている有価証券）を混同しないでください。
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州間の提供にはSEC登録が必要です。あなたが覚えているのを助けるために、ある州から次の州へと続く州間道路について考えてみましょう。 規制A（Reg A）オファリング：
12ヶ月以内に5百万ドル以下の有価証券を提供することは、規制Aです。この会社はあなたのように見えるかもしれませんが、市場では比較的小規模です。レギュレーションオファリングは完全な登録要件から免除されますが、発行者は依然として単純化された登録または略式の登録声明を提出しなければなりません。 Regulation D（Reg D）オファリング： プライベートプレースメントとしても知られるRegulation Dオファリングは、1年に35人未満の非認定投資家に提供します。私募で証券を発行する企業は、無制限に資金を調達することができますが、非認定投資家の数は限られています。 Reg D証券の販売は、規則144に基づいて定められた販売制限の対象となります。 認定された投資家 は、純資産額が100万ドル以上の投資家または年間収益が過去2年間で少なくとも200,000ドル（個人投資家の場合）または300,000ドル（配偶者との共同収入の場合）であり、少なくとも今年はそれ以上の収入が期待されます。 規則144： この規則は、制限付き、未登録、および管理用証券の販売を対象としています。ルール144によれば、これらの有価証券の売り手は、有価証券を一般に売却する前に、有価証券を発行した会社が1934年証券取引法の報告要件の対象かどうかに応じて、6ヶ月から1年のいずれかを待たなければならない。
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さらに、投資家が最も多く売ることができるのは、過去4週間の発行済株式の1％または週平均取引数のいずれか大きい方である。 次の例では、制限付き株式質問に回答する能力をテストします。
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John Bulliniは、制限付株式の株式を購入し、規則144に基づいて売却しようとする管理者です.Johnは株式を完全に支払い、1年以上保有しています。発行済株式数は1,500,000株あります。 Form 144は、5月28日月曜日に提出され、制限付株式の週間取引量は、次のとおりです。 週末
取引量 5月25日 16,000株
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15,000株
5月11日
17,000株
5月4日
| 15,000株 | 4月27日 |
|---|---|
| 18,000株 | ジョンがこのファイルで売ることができる株式の数？適切な答えは選択肢（B）である。テストライターは、Series 7試験であなたの質問に答えるために必要な時間よりも少なくとも1週間以上はあなたを騙そうとします。ジョンは1年以上制限付き株式を保有していたため、過去4週間の発行済株式の1％または週平均取引数のいずれか大きい方を売却することができます： |
| この場合、過去4週間はリストのトップ4には注意してください。審査官は、テーブルの外観を変えるために底4を使用する可能性が高い。 | 発行済株式数に1％を乗じて発行済株式数の1％を計算します。あなたは15,000株を手に入れます。もう1つの可能な答えは、過去4週間の週平均取引量です。過去4週間の取引量を加え、4で割って15,750株の回答を得る。より大きな数字を探しているので、その答えはChoice（B）です。 |
| 登録が免除されている証券であっても、不正防止のルールが適用されます。すべての有価証券は、1933年の証券法の不正行為防止条項の対象となり、発行者は公開された有価証券に関する正確な情報を提供する必要があります。 |
